近日，良品铺子披露重磅公告星迈网，正在筹划控制权变更事宜，这意味着若顺利进行，公司将易主，但目前交易尚存不确定性，公司也没有披露更多详情。
最近两年，良品铺子的经营情况并不乐观，不管是收入，还是净利，均已经录得连续两年的大幅下滑，自去年扣非净利润亏损超7000万元后，预计中报亏损1亿元至1.3亿元，面临着巨大挑战。
在业绩大幅受挫的两年间，良品铺子的管理层变动同样较为频繁，最引人注目的则是董事长、总经理的变更，杨银芬在2023年11月出任相关职务，并尝试作出改革，但在今年3月辞职，杨红春则重新出任总经理职务，董事长则由武汉大学质量发展战略研究院院长程虹担任。
控制权或变更。7月11日，良品铺子公告停牌，原因是控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（宁波汉意）正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变更。
15日，良品铺子公告继续停牌，停牌时间不超过3个交易日，宁波汉意正与相关方积极推进本次事项的各项工作，交易上存在不确定性。
换句话讲，若各方价格谈妥，良品铺子将易主。
股价突发涨停。需要指出的是，7月10日，良品铺子上午开盘后直奔涨停而去，收盘价为13.71元/股，涨幅10.03%，成交额3.94亿元，较上一交易日的5860万元飙涨数倍，是否有知情人士涉嫌内幕交易。
当天，良品铺子收到监管工作函，涉及对象包括上市公司,董事,监事,高级管理人员,一般股东,控股股东及实际控制人,中介机构及其相关人员，处理事由是就公司重大事项披露前股价涨停有关事项明确监管要求。
杨红春持股比例最高。根据年报，控股股东宁波汉意的持股比例为35.23%，另外良品投资的持股比例为2.99%，合计持股比例38.22%，实际控制人是杨红春、杨银芬、张国强、潘继红。
同花顺显示，四人在公司的持股比例分别为23.48%、8.95%、4.51%、2.5%，其中潘继红是杨红春妻子潘梅红的妹妹，也就是说，杨红春在公司的持股比例是最高的。另外，杨红春、杨银芬均为创始人。
股权存在质押。不管是宁波汉意，还是良品投资，均存在股份质押，一季报显示，两家质押的股份数量分别为7590万股、802万股，占其持股比例分别为53.72%、67%，显然背后的实际控制人存在着不低的资金需求。
境外法人达永有限公司的持股比例为19.16%，仅次于宁波汉意，背后则是“风投（丨）”徐新控制下的今日资本，曾投资过京东、大众点评、美团、三只松鼠等众多知名企业。
不过，今日资本扮演着财务投资者的角色，并不图被投企业的控制权，而是选择在合适的节点减持套现，获得投资收益。
究竟谁在图谋良品铺子的控制权，需要等待公司披露才能揭晓。
据短平快解读了解，成立于2006年的良品铺子，属于老牌零食巨头星迈网，在2020年登陆A股市场，成为上交所一员，与三只松鼠是竞争对手，双方轮流坐上零食龙头的宝座，互有输赢。
收入两连降。上市之初，良品铺子的经营规模有所扩大，2020年至2022年的收入分别为78.94亿元、93.24亿元、94.4亿元，同比分别增长2.32%、18.11%、1.24%，增速较上市前放缓十分明显。
2023年、2024年，良品铺子的收入掉头直下，分别为80.46亿元、71.59亿元，是2019年以来新低，同比分别大幅下滑14.76%、11.02%，与三只松鼠渐行渐远，后者2024年收入再次进入百亿元俱乐部，达到106.22亿元。
今年Q1，良品铺子实现收入为17.32亿元，同比大幅下滑29.34%，并没有得到改善，反而有进一步下滑迹象。另外，自2022年Q3以来，公司收入增速基本上以下滑为主，在2024年Q1曾短暂录得反弹，这与公司实施最大规模的降价潮息息相关，但并不能改变现状。
分产品来看，良品铺子的坚果炒货、果干果脯、肉类零食、素食山珍、糖果糕点等产品收入，在最近两年均录得同比下滑，换而言之，主要产品均面临着巨大挑战。
分销售模式来看，良品铺子最近两年的电子商务业务、加盟业务收入同样下滑，前者分别为31.67亿元、29.32亿元，同比分别下滑32.58%、7.43%；后者分别为24亿元、18.74亿元，同比分别下滑6.67%、21.94%。
直营零售业务的收入分别为18.94亿元、17.17亿元，同比分别变动21.69%、-9.32%，波动明显；此外，团购业务收入波动同样明显，分别为4.9亿元，同比分别变动-0.51%、18.66%。
伴随着电商红利褪去，良品铺子试着将重心转移至线下，在2021年提出加大全渠道融合，进一步提升渠道协同效应，其中线下方面是加快开店，依托“门店+”业务基础，发展门店离店业务，将门店打造为私域流量运营中心。
2022年，公司提出全渠道平衡布局发展，以门店业务为核心，以平台电商业务为延展，进一步快速布局拓展新兴渠道。
这是电子商务业务收入下降的根本原因，而直营零售业务则迎来短暂春天，2022年、2023年均录得增长，不过，在良品铺子发力线下业务的节点，零食市场迎来翻天覆地的变化——量贩零食店快速兴起，且抢占了传统零食巨头的市场份额。
近年来，以“零食很忙”为代表的量贩零食店快速崛起，充盈在各大城市的街头巷尾当中，截至2024年底，“零食很忙”和“赵一鸣零食”合并后的集团门店总数超过1.5万家，去年收入超过555亿元，同比增长约1.8倍。
客观来讲，良品铺子的渠道改革是正确的，毕竟电商平台的高额抽成已经严重影响企业的利润了，但或许公司的步伐有点过猛，过犹不及，毕竟彼时还处于疫情期间，大部分行业受到抑制，更重要的是，量贩零食店让行业竞争更加激烈，让渠道改革步步维艰，这在公司意料之外。
增收不增利。前文述及良品铺子收入在2020年至2022年期间连续录得增长，但利润并没有同步增长，反而呈现下滑态势，归母净利润分别为3.44亿元、2.82亿元、3.35亿元，同比分别变动0.95%、-18.06%、19.16%。
据短平快解读了解，公司主营业务的利润情况则更加不乐观，扣非净利润分别为2.75亿元、2.06亿元、2.09亿元，同比分别变动0.57%、-25.15%、1.46%。
增收不增利，这是公司选择渠道改革的关键。
陷入亏损境地。2023年，良品铺子的归母净利润、扣非净利润分别为1.8亿元、0.65亿元，同比分别骤降46.26%、68.82%，利润被进一步压缩；到了2024年，则已经陷入亏损境地，分别亏损0.46亿元、0.75亿元，这也是公司首次录得年度亏损。
细分来看，良品铺子已经连续四个季度录得亏损，今年Q1的归母净利润、扣非净利润分别亏损0.36亿元、0.4亿元。另外，根据2025年业绩预告，中报归母净利润预计亏损0.75亿元至1.05亿元，扣非净利润预计亏损1亿元至1.3亿元。
优化费用支出。2022，良品铺子的销售费用、管理费用分别为17.56亿元、4.8亿元，此后两年，公司缩减了相关支出，前者分别为15.73亿元、15.09亿元，同比分别下滑10.45%、4.08%；后者分别为4.47亿元、3.38亿元，同比分别下滑6.9%、24.35%，控制费用支出的意图十分明显。
然而，由于收入下滑更猛的缘故，导致销售费用率反而有所上升，分别为18.6%、19.55%、21.07%，管理费用率则有所波动，分别为5.08%、5.55%、4.72%。
人事调整频繁。伴随着业绩大幅下滑，良品铺子管理层也迎来了重大变动，2023年3月，由于工作安排，揭晓峰辞去副总经理职务，辞职后仍在公司任职。
资料显示，揭晓峰在2014年入职公司，历任全渠道事业部负责人、社交电商负责人、平台电商事业部总经理、产品创新中心负责人等职，2022年10月27日担任副总经理职务。
8月，由于个人原因，贾利明辞去副总经理职务，辞职后不在公司任职，其在2021年加入良品铺子，担任供应链负责人等职务，2022年10月起担任副总经理职务。
2024年8月，由于个人原因，刘玲辞去副总经理职务，辞职后不在公司任职，其在2009年入职良品铺子，历任人力资源中心负责人、物流中心负责人、供应链负责人、产品供应事业部总经理、总经理办公室负责人等职，也是2022年10月起担任副总经理职务。
掌舵人也变更。2023年11月，良品铺子董事会换届，创始人杨银芬被选举为董事长，且兼任总经理职务，此后发布公开信，开始了启动新一轮改革——即公司史无前例的降价。
结果正如前文所述，杨银芬短暂扭转了公司收入下滑的局面，但最终未能力挽狂澜，而在今年3月，其辞去良品铺子董事长、总经理职务，董事长职务由现任武汉大学质量发展战略研究院院长程虹担任，且暂代总经理职务。
4月29日，良品铺子董事会聘任杨红春为总经理，重新执掌公司经营大权，一切似乎又回到了原点，至于其是否会改变杨银芬此前的策略，则有待时间验证。
二级市场上，良品铺子的表现不佳，股价在达到86.02元/股（前复权，下同）的高点后，开始了较长时间的下跌，低点至8.96元/股，降幅近九成，截至7月10日收盘，公司总市值仅54.98亿元，约相当于三只松鼠市值的二分之一，后者16日收盘时的市值为106亿元。
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